自8月18日证监会提出“放宽相关回购条件，支持上市公司开展股份回购”以来，10天内，A股市场发布回购计划的上市公司总数已达到138、发布，与回购相关的公告已达501条，数量和密度较之前大幅增加，形成了最新一波“回购浪潮”。

　　中金公司研究部国内首席策略分析师、董事总经理李秋锁向《证券日报》记者表示，近期涉及上市公司股份回购的企业行为和制度建设较多。 A股上市公司回购行为的增加大多发生在市场疲软、估值较低的情况下。披露回购计划的公司预计会引起投资者的关注。

　　帮助增强投资者信心

　　东方财富精选数据显示，今年以来，A股上市公司累计实施回购项目2069个。 8月份以来，公司回购力度明显加大。截至8月27日，A股市场共有222家上市公司累计实施回购286次，涉及金额合计202.76亿元。

　　此前，证监会相关负责人在回答记者关于活跃资本市场、提振投资者信心的问题时提到，“股份回购是国际通行的保持公司投资价值、提高企业效益的重要手段。治理结构，丰富投资者回报机制。是资本市场的一项基本制度安排”“鼓励符合条件的上市公司积极开展回购，督促有发布回购计划的上市公司加快实施回购计划，加大回购力度，及时传递积极信号” 。

　　华福证券首席策略分析师朱斌对《证券日报》记者表示，近年来，证监会通过多种方式鼓励和支持上市公司开展股份回购，A股回购总体规模——股票市场稳步增长。股票回购不仅可以体现公司对未来发展的信心，也可以提振投资者情绪。

　　从历史规律看，回购政策的出台和实施随着市场逐渐企稳回升，近期政策可谓暖风频吹，再次印证了A股正处于筑底区间。整个。”朱斌说道。

　　8月18日至8月28日，A股市场138家上市公司做出发布回购预案，用真金白银提振市场信心。

　　中原证券策略师周建华在接受《证券日报》记者采访时表示，部分公司业绩表现不错，但股价低迷，估值明显被低估。这个时候，回购自己的股份就是一个不错的选择。当然，政策鼓励也是重要的触发因素。上市公司积极响应监管部门号召，承担市场主体责任，维护市场稳定。

　　李秋锁表示，理论上，上市公司实施回购有助于提振投资者信心。原因有几个：一是实施回购后，回购的股份通常被注销或成为库存股，不再参与交易和流通。这种行为可以一次性减少公司所有者权益，推高ROE（股本回报率）、EPS（每股收益）等财务指标；其次，A股上市公司实施回购的资金来源一般是自有资金或者自筹资金，更多情况下使用自有资金，可能意味着公司经营性现金流稳定，能够满足投资经营过程中的需要；此外，公司管理层作为内部人士，与市场上其他投资者相比，对股票的合理价值相对了解，他们选择实施回购可能会被投资者视为资产价格处于合理区间的信号或被低估。主要用于股权激励

　　从回购目的来看，上市公司回购计划主要用于股权激励，市值管理型回购占比较低。 2023年以来的预告回购计划中，大部分数据用于实施股权激励或员工持股计划，占比超过90%。其余的还有市值管理、利润补偿等回购目的。大多数情况下，上市公司选择使用自有资金进行回购。

　　朱斌表示，以市值管理和股权激励为目的的主动回购，因为蕴含着公司的特定意图，具有显着的短期正向市场效应。

　　分行业来看，2023年以来实施回购的公司中，机械、医药、电子、基础化工、计算机等行业回购数量最多，涉及回购金额较大。

　　对此，周建华表示，机械、医药、电子等行业处于周期底部。此时，回购股票，等待周期回暖，是市场理性的体现；基础化工、计算机等产业表现良好，发展潜力较大。公司通过回购股票的方式进行股权激励，吸引人才加盟，促进公司技术和业务发展。

　　“回购对市场具有积极意义。过去10年，美股上市公司累计回购金额已超过8万亿美元，成为市场增长的重要驱动力。不过，回购规模我国近10年的回购规模仅4000多亿元，稳定发展的公司积极回购是资本市场成熟的重要体现。周建华说道。

　　广东证券研究所首席策略师陈梦洁对《证券日报》记者表示，当前市场底部特征逐渐显现，如机构自购基金、上市公司回购、股债收益差处于历史低位等。随着利好政策因素的不断释放，将有效促进市场复苏，特别是证券交易印花税减半，将有效提振投资者信心和交易热情，叠加IPO收紧、规范减持、融资融券的保证金政策。市场有望迎来“金九银十”行情。